全球金融危机转向

FT首席经济评论员马丁•沃尔夫:欧美政府终于下定决心,将巨额资金注入受创的金融业。今后,我们仍将面临种种困难。但各国政府在非常时期动用的非常手段,已经使金融危机的大潮转向。

更重要的是,其它国家现在对此表示赞同。上周末,金融政策制定者在华盛顿召开的会议取得了成果,他们先是发布了一份概括性公报,接着出台具体行动方案。欧洲国家能达成协议尤其令人印象深刻。布朗确实无愧于“领导人”这一称号。结果是,尽管前进的道路依然布满障碍,但世界没有跌入深渊。

政策制定者终于意识到,解决如此严重金融危机的方案,必须包含那些“个体上必要、总体上充分”的条件。有两个条件是必要的:大量提供流动性,以及帮助财务状况不佳的机构改善资本结构。另外两项措施也会有用,这要根据具体情况而定:为放贷机构提供担保,以及购买不良资产。鉴于其复杂的金融体系和不良抵押贷款资产,美国施行全面担保的难度很大,但购买不良资产中也会有一定帮助。欧洲的情形似乎相反。

从规模和结构上讲,各国所公布的方案正是所需要的。抑制担保产生的扭曲效应,以及如何从部分国有化体系退出,转化为与此前相比监管更为有力的新体系,这是困难所在。但本周发布的声明(尤其是处于风暴中心的美国)应该会减少这样的担忧。*

美国财政部终于拿出相对全面的救市计划,欧洲则承诺,政府将注资至少1.873万亿欧元(合2.544万亿美元),这些公告也令人瞩目。与此同时,英国政府已向该国三大银行注资370亿英镑。

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