我并不想耸人听闻,也不是要兜售那个老掉牙的说法——即历史总是重演。在很多方面,1929的世界都与现在不同。但是,它又确有足够的相似之处,让我们获得启迪。目前,我们需要所有一切具有启发性的观点。
就此而言,查尔斯•金德尔伯格(Charles Kindleberger)的《萧条中的世界,1929-1939》,是我所知的最好的一本书,我近来一直在拜读此书。《萧条中的世界,1929-1939》最新一版是在1986年,作者提出的一个观点,与当前危机具有紧密的相关性:大萧条并非在美国制造。就像现在一样,危机从一开始就是全球性的,需要全球共同解决。
然而,一点明显的不同是,当时市场崩溃开始于1929年,但此前衰退已经出现。而这一次,衰退发生于市场崩溃之后。
但1929年的灾难具有相似的后果。此前,金融系统一直充斥着过高的财务杠杆,灾难之后的去杠杆化过程(deleveraging)抽空了实体经济中的信贷。
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