投资银行业不会灭亡

施罗德前董事总经理奥格:投资银行最近发生的一系列事件,并不意味着整体格局会有太大改变,因为投行与其他金融机构之间的界线早已模糊。

从某种意义上说,不会有太大改变。我们视为投资银行的公司已经变成大型金融综合集团。摩根士丹利1997年与消费者金融公司添惠(Dean Witter)合并后,就不再是一家独立的投资银行。高盛1999年上市后,通过拓展交易和本金投资活动,跨出了投资银行业的范畴,到2007年,其税前利润仅有不足15%来自投行业务。事实上,纯粹的投行早就不复存在。将一些知名的老品牌纳入银行之中,以及将一些其他品牌重新定义,几乎不会影响客户服务或市场份额。至于作为投资银行的绩效,这些金融集团是否将银行业务与其它各项业务并列只是个一个符号问题。

然而,市场的混乱将带给其它机构进入投资银行业务领域的机会。近年来,私人股本公司、对冲基金和投资银行的金融服务呈现趋同趋势。拥有私人股本和对冲基金业务的高盛并不比收购公司百仕通(Blackstone)更像一家投行。百仕通亦拥有咨询专家和另类投资基金。这些差别的模糊已引领另类投资公司进入了投资银行领域。随着现有投行的重新调整,百仕通、KKR及其它对冲基金公司无疑会看到更多机会。

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