英国《金融时报》LEX专栏文章档案

Lex专栏: 私人股本神话终结

私人股本(PE)巨头百仕通2008年亏损逾10亿美元，股价大跌85%，随着低成本融资和高杠杆收购成为过去时，PE行业的光环正在逝去

2009年3月4日

Lex专栏:亚洲出口的背后

空载一半的集装箱船航行过海，从另一个角度提醒我们：这不是一场普通的经济衰退。近日的数据显示，亚洲出口大幅度下降，如何避免经济危机导致社会动荡，值得人们三思。

2009年2月27日

Lex专栏：瑞士再保险获巴菲特“援手”

刚刚投资于美国摩托车制造商债券的巴菲特，又出手营救瑞士再保险，为其注资30亿瑞士法郎。这表明了他对于遭到危机打击、但拥有强劲特许权收入企业的持续偏爱。

2009年2月8日

Lex专栏：必和必拓妙招

必和必拓对力拓的敌意收购可谓扰乱竞争对手稳定性的样板。必和必拓此举，令力拓错过了清除非核心资产的机会，如今只能负债累累地出售核心资产。

2009年2月5日

Lex专栏：资本流动的寒流

国际资本流动枯竭时，新兴经济体往往率先受到冲击。不过，全线崩溃的局面尚未出现。巴西和印度表现良好，东亚经济缩水也并非由于资金匮乏。乍看上去，这有些不正常。

2009年2月3日

LEX专栏：中国经济硬着陆？

中国经济曾经是全球增长发动机，而近期开始步履踉跄。预计本周数据将显示，中国去年第四季度遭遇了硬着陆，同比增幅只能达到6%-7.5%，环比甚至可能出现萎缩。

2009年1月19日

LEX专栏：亚洲私人股本基金经理之痛

随着信贷渐渐枯竭，投资组合收益面临压力，亚洲的私人股本基金正陷入困境。

2009年1月18日

LEX专栏：中国经济真的超过德国了吗？

中国国家统计局公布的最新数据，使中国超过德国，成为全球第三大经济体。但110个基点的变动幅度，相当于1140亿美元，中国的统计数字可信吗？

2009年1月15日

LEX专栏：抛售中行股份明智吗？

苏格兰皇家银行出售中国银行股份，固然有助于降低资产负债表杠杆率，但其长期利益却就此终结。在中国经济遭遇波折之际退出，不像是能够赢得北京好感的做法。

2009年1月15日

LEX专栏：进退维谷的力拓

力拓已开始通过控制支出、搁置矿业项目等手段，来降低债务。但各种措施都有一定风险，面对困境，该集团董事长以往的种种不当决策都将难辞其咎。

2009年1月13日

LEX专栏：中国出口前景堪忧？

中国12月出口同比仅下降2.8%，但该数据无疑低估了实际受损情况。从韩国及台湾出口猛跌的情况看，中国不久将迎来更严重的出口下滑。

2009年1月13日

LEX专栏：中国REITs生不逢时？

主意不错；可惜时机不佳。在全球房地产市场遭遇数十年最急剧滑坡之际，中国正加快相关计划，以求让开发商通过公开上市的房地产投资信托基金(REITs)筹集资金。

2009年1月11日

LEX专栏：亚洲汽车市场“抛锚”？

根据某些预测，中国汽车销量今年可能下降。中国的财政刺激和行政措施是否足以提振汽车市场，仍是一个问号。

2009年1月6日

LEX专栏：联想真要重组？

重组将是今年的共同主题，而联想正先行一步。这家中国个人电脑制造商从未真正实现世界驰名品牌(IBM)与低廉成本的强劲融合，因为任何企业都能利用中国的低廉制造成本。

2009年1月6日

LEX专栏：谁会是下一个瑞银？

2008年末，瑞银出售所持中行股份，锁定数亿美元投资回报。中国银行业的其它外资战略投资者也有套现投资之心，只是从中国市场长远利益出发，不敢为此惹恼北京。

2009年1月3日

LEX专栏：2009年亚洲开年不利

亚洲以更多不祥的经济数据迎来了2009年。中国基本上没有受到1997-98年亚洲金融危机影响，但如果这一次政府支出不能很快到位，结果可能会比较糟糕。

2009年1月3日

LEX专栏：中国经济能摆脱困境吗？

自9月以来，中国央行的降息幅度已超过200基点，并释放更多资金让银行放贷。但若想防止中国经济增长在未来数月大幅减速，并创造就业，仍非易事。

2008年12月23日

LEX专栏：北京纾困台北？

随着中国富裕起来，它越来越善于开展“支票簿外交”。圣诞前夕，北京下令国有银行向大陆台企放贷，还拿出20亿美元采购台湾制造的平板显示器。

2008年12月22日

LEX专栏：香港银行业将持续紧缩

银行家天性是从众的，在对自己所发放贷款的利率和规模与隔壁银行一致感到满意之前，他们可能继续抵制相关激励措施，而紧缩将持续。

2008年12月16日

LEX专栏：资本逃离亚洲

衰退已袭向包括新加坡在内的一些亚洲经济体，外国基金在继续平仓，逃向安全港。一些事件表明，亚洲绝非祥和之地。

2008年12月14日

LEX专栏：注资之后的中国航空业

中国东航和中国南航获得注资固然可喜，但这种帮助解决不了客运和货运收入不振的主要问题，因为市场普遍预期这些航空公司今年总亏损将逾8亿美元。

2008年12月11日

LEX专栏：“港股直通车”难以开通

有关“港股直通车”还在议事日程上的官方言论令恒生指数本周强劲反弹，但这很有可能是空欢喜一场。经济放缓、上海股市暴跌以及A股和H股的价差均会阻碍资本管制的进一步放松。

2008年12月11日

LEX专栏：中国也挺不住了？

在全球经济危机中，中国比多数国家都坚持了更长的时间。但周三的数据表明，中国经济正陷入困境。

2008年12月10日

LEX专栏：中国出口还有多少“后劲”？

中国贸易顺差在10月份再创纪录，11月份预期将仅出现略微减速。但在全球需求收缩之际，这种增长水平是不可持续的。

2008年12月9日

LEX专栏：美中对话该怎么谈？

本周美中战略经济对话期间，中国敦促美国提高储蓄率。照此逻辑，岂不是会有更多中国工厂关门？其实，对话仍应聚焦于双边失衡问题。

2008年12月5日

巴菲特的豪赌

巴菲特投资370亿美元，建仓标准普尔500等股票指数期权，押注从2019年开始的15年至20年，股指不会跌破合约签订时的水平。这令其公司的信贷保护成本升至与花旗一样高的水平。这是个明智的选择么？

2008年11月27日

为国增光，把钱花光？

LEX专栏：据报道，为刺激消费，中国政府有可能提高国有部门员工工资，减免税收，提高住房补助，改善医疗体系。但问题是，中国消费者会花掉口袋里增加的钱吗？

2008年11月26日

LEX专栏：亚洲外汇储备锐减

10月份，亚洲各央行的外汇储备减少了1200亿美元。但只要中国继续买入美元资产，美国就可以忍受亚洲对美元需求的这种波动。

2008年11月23日

LEX专栏：亚洲问题资产

2007年亚洲金融机构发行了大量IPO前可转换证券，这些缺乏透明度的证券化产品目前大多陷入困境。

2008年11月16日

LEX专栏：不要指望中国救世

多数经济学家认为，中国4万亿人民币财政刺激最多只有一半涉及新项目。该计划虽能吸收失业人群，并保持经济增速不低于6%，但不要指望它还能拯救世界其它地方。

2008年11月11日

LEX专栏：李泽楷的如意算盘

李泽楷和中国网通出价每股4.2港元，对电讯盈科进行私有化。这一出价看似慷慨，其中却暗含弊端。中小股东面临艰难抉择。

2008年11月6日

LEX专栏：中国资本市场要青出于蓝

在西方银行急于重归传统的银行规则之际，中国银行业却在尝试在西方屡遭非议的证券化。其实，只要中国能够避免西方银行过度的放贷行为，也许就能让中国资本市场更上一层楼。

2008年11月6日