LEX专栏:亚洲私人股本基金经理之痛

随着信贷渐渐枯竭,投资组合收益面临压力,亚洲的私人股本基金正陷入困境。

香港亚洲私人股本研究中心(Hong Kong Centre for Asia Private Equity Research)表示,去年,这些机构向亚洲专项私人股本基金投入了近500亿美元新资本,较2007年的水平高出近五分之一。所有这些资金都已到位,但交易仍无法达成。Dealogic的数据显示,2006年,尽管大型收购机构投入了大量人力和资本,但亚洲金融机构牵头的交易仅为370亿美元,占当地并购交易总额的6%。到2008年,这个比例降至4%;今年迄今为止,尚不到1%。

如果不能润滑全球增长的引擎,对整个行业意味着什么?在西方运作良好的方法——用借来的资金收购现金充裕的资产,同时向管理团队颁发奖励——基本上已无法维持下去。亚洲企业(其中许多为家族所有)似乎很抵触那些常春藤名校毕业的30来岁的机构经理的魅力:他们有力的握手、满嘴的行话和令人眼花缭乱的数据表。如今,随着信贷渐渐枯竭,投资组合收益面临国内压力,许多亚洲私人股本部门都在逐渐萎缩。

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