LEX专栏:“港股直通车”难以开通

有关“港股直通车”还在议事日程上的官方言论令恒生指数本周强劲反弹,但这很有可能是空欢喜一场。经济放缓、上海股市暴跌以及A股和H股的价差均会阻碍资本管制的进一步放松。

该计划现在还在议事日程上(如果你相信香港官员本周的言论的话),时间安排可能是为了配合中国内地为期3天的年度中央经济工作会议。该会议于本周三在北京结束。恒生指数本周一直在反弹——但几乎没有哪只股票的涨幅能超过市场管理机构香港交易所(Hong Kong Exchanges and Clearing),该股自上周末以来上涨了近四分之一。

这种激动可能放错了地方。一个初衷在于从过热的中国经济中抽走部分过剩现金的计划,不太可能在增长(而非通胀)成为问题时重新执行。更重要的是,上海交易所的日均交易量全年一直在稳步下滑,表明中国大陆新生的短线交易员正在承受的痛苦,几乎和科技泡沫破裂后台湾人所遭受的痛楚一样大。在台湾,活跃的业余投机大军在8年内减少了约三分之二,而指数却从未接近于收复高点。

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