约翰•奥瑟兹 - FT中文网

今日焦点

我写“长线观点”12年的投资心得

奥瑟兹：我在26年前开始的长线投资实验，证实了我这些年学到的许多投资经验。最常见的资产配置错误是“祖国偏好”。

2018年10月7日

金融危机中那条我没有报道的新闻

奥瑟兹：十年前金融危机最严重的时候，我曾故意向读者隐瞒了重要的信息，十年后，我需要讨论一下这件事。

2018年9月10日

为什么美墨都认为自己是输家？

奥瑟兹：自由贸易可以让各国受益，但这个道理却无法说服所有人。比起我们获得的东西，我们更在意失去的东西。

2018年8月15日

跳出贸易框架看人民币汇率

奥瑟兹：人们往往从贸易政策的视角看待中国的每一步金融举措，或认为那是某个庞大计划的一部分。实际并非如此。

2018年8月6日

新兴市场下跌既不是危机也不是买入良机

奥瑟兹：虽然现在新兴市场出现抛售，但看起来并没有令人信服的买入理由。它还不是一场危机，但也还不是买入的机会。

2018年6月21日

中国A股值得全球机构投资吗？

奥瑟兹：从短期来看，即将纳入MSCI新兴市场指数的A股并未提供很好的价值投资机会，但长期来看，它们显然值得买入。

2018年5月20日

主动型投资经理如何打败机器？

奥瑟兹：主动型投资经理现在必须自问一个问题：哪些是机器做不到的？这个问题的答案可以揭示人类投资经理更擅长的投资领域。

2018年5月6日

投资者不能忽视美国债市传递的信息

奥瑟兹：来自债券市场的信息不明确且彼此矛盾，那么让我试着用尽可能少的债券词汇来解释一下目前的债市。

2018年4月23日

谨慎看待企业上调盈利预测对股价影响

奥瑟兹：本财报季，美国企业纷纷在公布财报前上调盈利预测，主要原因是美国减税计划，但长期而言利润率总会回归均值。

2018年4月16日

如何抵御保护主义风险？

奥瑟兹：如果你想为贸易战这种最糟糕的情况做准备，押注通胀是没错的，地区的选择上是越自给自足的经济体越好。

2018年3月22日

择时交易可以试但须有自知之明

奥瑟兹：我认为择时交易是徒劳的。但正如一些读者所指出的，本专栏的许多内容隐含着向读者展示如何择时交易。这该如何理解？

2018年2月26日

当看好中国成为共识时，唱多派要注意什么？

奥瑟兹：人们也可能正好在形势开始变得不利的时候不再对中国感到担忧。短期内中国市场势头良好，但应警惕外部风险。

2018年1月18日

长线观点：到底该不该投资中国？

中国经济虽存在可能诱发危机的隐患，但仍保持较高的增长并逐步转型。避开中国，你就无法从这种高增长中分一杯羹。

2017年9月25日

人民币还会继续升值？

奥瑟兹：在人民币汇率问题上，中国官员与其他国家的官员一样，往往只是见机行事，所以投资者也应该这么做。

2017年9月17日

别再苦等中国的“明斯基时刻”，盯紧美联储

奥瑟兹：中国不会发生债务崩盘，但市场对美联储加息的预期太温和，它只需走稍微积极的路线，就足以在亚洲引发问题。

2017年9月18日

金融危机真的让人防不胜防？

奥瑟兹：2007年8月，世界金融体系明显有爆发金融危机的重大风险。可当全球金融危机真正爆发时，各界人士为何如此措手不及？

2017年8月9日

MSCI明晟纳入A股只是“谨慎姿态”？

奥瑟兹：MSCI明晟启动了接纳A股的计划，但并未承诺未来会提高纳入权重，甚至没有一份后续如何推进的时间表。

2017年6月23日

国际投资者重新看好中国经济

奥瑟兹：在多数投资者看来，中国经济仍将继续增长。但中国能否跨过“中等收入陷阱”，仍是个悬而未决的问题。

2017年4月24日

“上海惊情”十年回顾

奥瑟兹：发现泡沫可能值得付出努力，但试图把握市场变化时点——即使是在极端情况下——可能不值得大费周章。

2017年3月6日

贪婪不利于积累财富

奥瑟兹：贪婪是任何金融行业的关键元素。正是通过许多人沉溺其中的非理性行为，市场才有了赚钱的可能性。

2016年9月7日

一场市场和政治的笨拙舞蹈

在英国政界思考退欧之后该如何是好之际，曾经狙击英镑的索罗斯持有的一套理论，或许有助于梳理这场乱局的逻辑。

2016年6月29日

MSCI明晟做出了正确的决定

MSCI再次推迟纳入A股，传递出残酷但正确的信息：如果中国希望西方资金流入A股市场，就必须做好让这些资金再次流出的准备。

2016年6月15日

谁该为全球市场动荡负责？

从欧佩克到主权财富基金，从人民币到中国股市，从美联储到美国经济，就像阿加莎•克里斯蒂的《东方快车谋杀案》，当前市场动荡也有12个嫌疑人，最令人担忧的是，他们都对抛售起到了推波助澜的作用。

2016年2月14日

谁是下一次金融危机的推手？

FT投资编辑奥瑟兹：ETF的规模虽然仅为3万亿美元，但人们担心，指数的力量会随着时间推移而扭曲市场，并在市场发生危机时加剧危机程度。

2016年1月3日

短线观点：美联储加息已成定局

迫使美联储在9月推迟加息的多数市场压力如今其实更大了，但美国经济形势意味着，美联储终将进行9年多来首次加息。

2015年12月16日

美联储不加息决定将市场焦点转向中国

美联储宣布暂不加息，令人惊讶的不是这一决定，而是美联储明确表示作出该决定的依据是中国经济减缓。这可能产生令人担忧的暗示，即美联储无法控制自己的命运。

2015年9月18日

指数的影响力

FT投资编辑奥瑟兹：MSCI不将A股纳入其主要指数的声明，成了中国股市暴跌的催化剂之一，充分证明了指数的影响力。实际上，大型指数提供商乃是金融市场中最有影响力的参与者之一。

2015年9月5日

新兴市场之舟难载中国鲸

FT投资编辑奥瑟兹：中国A股就像在一小潭水里扑腾的鲸鱼，它多久会被引入全球市场的大海？MSCI明晟决定暂缓将A股纳入MSCI新兴市场指数，等候中国改革。一个股市在纳入MSCI新兴市场指数的准备期会获得上涨助力，但对A股来说可能助长泡沫。

2015年6月15日

分析：中国股市能涨多高？

目前中国股市明显已被高估，但估值并不会对投资者决定何时离场有太多帮助。两个策略可以用来判断A股未来走势：一是参照经济已经崛起国家的先例，二是揣摩监管层政策背后的真意。

2015年5月4日

美国复苏仍需顾及中国波动

FT投资编辑奥瑟兹：随着美国经济数据持续走强，美联储今夏加息的预期愈发明确。但美元进一步升值可能迫使中国更激进地贬值人民币，这可能引发一场加强版的货币战。

2015年2月9日

像1999年那样“狂欢”？

当下经济形势与1999年有颇多相似之处——新兴市场动荡、大量资金涌入美国。当年美联储连续降息，充裕流动性最终引发互联网泡沫，而今天美联储可能犯下同样错误。

2014年12月18日

别让低油价催生新的金融危机

FT投资编辑奥瑟兹：上世纪90年代，油价下跌和美元走强最终导致全面泡沫和新兴市场危机，如今的市场情形与彼时颇有相似之处，世界应汲取足够教训避免悲剧重演。

2014年12月2日

幸福离不开财富

FT高级投资专栏作家奥瑟兹：最新调查显示，财富与幸福之间的关系不仅紧密，而且紧密程度超出多数人的想象。人们会随着收入水平的提高而变得更幸福。

2014年8月17日

2014年FT商业魄力奖获奖名单

在今年FT商业魄力奖获奖名单上，高茉雅当选2014年商业魄力奖年度人物，阿里巴巴获推动变革奖，斯堪雅获企业责任奖，博世获技术创新奖，Pesa获企业家精神奖。

2014年3月25日

新兴市场遭遇发展阵痛

FT投资编辑奥瑟兹：新兴市场增速很可能比西方快，资产价格似乎也不高，有长远眼光的人最好开始将资金逐渐转入新兴市场，但新兴市场资产不久后进一步贬值的风险依然很高。这在很大程度上要看美联储和中国如何动作。

2014年1月26日

关于约翰•奥瑟兹

约翰•奥瑟兹(John Authers)是英国《金融时报》的Lex主编，是全球最具影响力的金融市场专家之一。他于1990年加入FT，曾经担任美国市场编辑、美国银行记者和墨西哥分社社长。奥瑟兹毕业于牛津大学，并且拥有哥伦比亚大学的MBA学位。

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