有一段时间以来，人们普遍认为今年年底对投资者来说将会很艰难。巨型科技股已经按照任何合理的衡量标准都显得过于昂贵，市场对经济数据的每一个小幅波动都表现出极高的敏感性，这预示着一个持续时间较长的不舒适波动期。此外，美国将在11月再次进行选举，可能会产生极端的结果。
但美联储本月在大幅降低利率的同时，成功地避免了引发衰退的警报，这是一次高明的策略。自那时以来，情绪发生了变化：如果风险资产不会崩盘，甚至不会跌倒，而是继续上涨呢？
历史记录为此提供了有力的证据。如果美国在经济衰退期间或前后进行任何规模的降息，通常会导致股票和其他风险市场的下跌，但如果经济像现在这样运行良好，则不会出现这种情况。
德意志银行指出，回顾过去70年的美国降息周期，凡是与经济衰退相关的宽松政策，通常都无法阻止标普500指数这一美国股市基准在接下来的几个月内下跌。该行策略师吉姆•里德(Jim Reid)写道：“然而，如果宽松周期没有伴随经济衰退，市场往往会大幅上涨。事实上，在这种周期结束后的不到两年时间里，标普500指数的中位涨幅几乎高达50%。2026年底标普500指数达到8450点，有人认同吗？”
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