早上好。昨天我们说，如果中国政府动用财政力量来振兴经济，中国股市可能会有投资机会。就在我们的信件发出后一个小时，习近平和他的团队宣布确实会有财政刺激措施。中国股指因此消息而大幅上涨。然而我们还不完全相信。几乎没有具体的目标或政策公布，而且需要大量财政支持才能避免陷入通缩陷阱。中国是否会言出必行？请通过电子邮件联系我们：robert.armstrong@ft.com 和 aiden.reiter@ft.com。
有点奇怪的上涨
标准普尔500指数昨天再次创下历史新高。自9月6日以来，市场一直稳步上涨，尽管涨幅不算惊人。那天是8月份就业报告发布的日子。该报告在很大程度上解释了市场的强劲表现，尽管并非完全如此。报告并不糟糕，失业率较上个月有所下降。但报告的疲软程度足以为9月18日的50个基点大幅降息敞开大门。乍一看，这是一次软着陆的上涨行情。
市场在过去三周内不仅仅是上涨了，其结构也发生了彻底的变化。在就业报告发布前的三个月里，引领市场的行业现在成了落后者。整个夏季，投资于利率下降的领域（房地产、金融和公用事业）以及防御性行业也在蓬勃发展。这两个时期之间唯一不变的是能源公司的回报率较低，因为全球需求疲软导致油价低迷。
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