中美贸易战

跳出贸易框架看人民币汇率

奥瑟兹:人们往往从贸易政策的视角看待中国的每一步金融举措,或认为那是某个庞大计划的一部分。实际并非如此。

就像我们的身体有脉搏一样,金融世界中的“率”和“流动”也会影响世界经济的健康。

人们早就知道,某些利率对我们的金融健康极其重要。从我、我的同事和竞争对手们花费大量时间讨论它们就可以认识到这一点。联邦基金利率决定了全球资金的价格;10年期美国国债收益率为全球金融交易设定了“无风险”基准;黄金价格走向告诉了我们很多关于市场对风险水平的看法、以及对当局控制通胀的信心的信息。

所有这些利率在很大程度上取决于美国这个世界上最大的经济体,要么由那里的官员决定,要么由官员与一众在美国的投资者的互动决定。在欧洲的投资者可能会特别恼怒于美国的中心地位,但这是不可避免的。当金钱可以互换,并且很容易在国家之间流动时,全球经济的生命体征更多来自美国,而不是其他任何地方。

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