2009年,中国推出了可能是和平年代规模最大的刺激计划,发行了债券,为一项相当于国内生产总值(GDP) 12.5%的投资计划提供资金。该计划旨在抵消2008年全球金融危机的影响,这场危机重创了中国的出口市场,并在几个月内令数以千万计的工人失业。
当时中国的行动刺激了新兴市场的复苏,这最终帮助全球经济恢复了平衡。但正如英国《金融时报》的一个系列报道所强调的那样,这些债务现已成为中国经济最脆弱的部分。国际金融协会(Institute of International Finance)称,中国债务总额与GDP之比已从危机前的171%飙升至今年的299%。按发达国家的标准衡量,这一比率并不高,虽然在新兴市场中已经是个异类了。中国真正的脆弱与其说在于其债务负担的总体规模,不如说在于其分布。
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