中国影子金融领域已经引起全球的不安。国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)都对这个不透明行业内资产快速累积的风险发出警告，同时各国央行官员现在经常提到，中国影子金融是全球经济稳定的关键潜在风险。
然而，虽然对中国影子金融隐藏风险的担心依然是有根据的，但监管举措意味着，影子金融构成的系统性风险终于开始退潮——尽管中国影子金融体系的整体规模仍在继续扩大。
我们估计，今年上半年末，中国影子金融资产总额达到46.3万亿元人民币（见下面的图表），较2013年年底增长16.3%，季度环比增长11.5%。
然而，影子金融资产增长的整体反弹，掩盖了此类融资来源和组成的重要转变，最近的监管举措削弱了影子银行业和正规银行体系之间的联系。下图显示出我们估计的各个关键影子金融部门的规模，以及此类融资的主要接收方。
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