财政刺激

刺激与紧缩乃殊途同归

IMF首席经济学家布兰查德和财务主管科塔雷利:紧缩措施支持者与反对者的分歧往往有名无实。前者通常说的是在明年实施紧缩措施;后者也并非总是反对在明年削减赤字。

是需要进一步实施财政刺激,还是应尽快采取紧缩措施?人们关于这个问题的辩论已变得过于偏向意识形态层面,而且过于极端。不过,深究起来,人们对于基本事实的看法,要比乍看上去更为一致。事实上,尽管这些文章的观点针锋相对,但恢复财政可持续性与保留对复苏的支持之间,实际上不一定就是冲突的。

尽管近来人们越来越担心美英两国会出现双底衰退,但基本事实却无可争议。到2015年,20国集团(G20)的政府债务与国内生产总值(GDP)的比例将达到115%——几乎比危机前的水平高出40个百分点。一些评论人士看着这些数字,对早前的财政刺激提出了质疑。但在这些新增的债务中,只有十分之一可归因于那些提振经济的尝试,绝大多数则是由经济衰退和相关的收入损失造成的。没人认为,应该通过削减预算来抵消这种收入损失。实际上,允许赤字增长避免了本来可能会出现的需求崩溃。

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