形势越来越明显，欧洲和美国的经济复苏势头依然萎靡不振。有鉴于此，越来越多的人主张无限期地维持危机后推行的激进财政刺激措施。打算逐步削减赤字、最终稳定债务与收入比例的国家，如德国和英国，则被诟病为顽固的财政保守主义者。他们说，这些国家的领导人但凡对凯恩斯理论中公认的道理有更好的理解，就会认识到他们的悭吝有可能导致业已疲弱的经济陷入“双底衰退”，甚至是长久的萧条。
全球经济笼罩着巨大的不确定性，这一点毫无疑问。但是，反对常识性财政保守主义的理由就那么让人信服吗？我不这么认为。诚然，与正常的衰退后复苏相比，目前的产出增长可能仍偏于温和。我和卡门•莱因哈特(Carmen Reinhart)在研究中曾反复强调，增长无力和失业率居高不下，乃是金融危机后复苏过程中的常态。不错，欧洲的主权债务和银行业问题不太可能很快消失。但主权债务问题是国际金融危机的典型后遗症。尽管当前形势或许看上去令人不安，但这场危机迄今的演变轨迹都没有脱离常态，很难据此认为，我们有必要采取恐慌性的财政应对措施。
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