1829年，当时还很年轻的经济学家约翰•斯图亚特•穆勒(John Stuart Mill)指出了经济中过度供应（包括目前生产的所有商品和服务以及各种类型的工人）是怎么一回事。以前的经济学家主张一种“形而上的必然性”，即如果一种商品过度供应，就必然存在对另一种商品的过度需求：如果有鞋匠失业，那么就会有顾客迫切需要更多的女裁缝，因此经济的问题从来不是需求普遍短缺的问题，而是结构性调整问题。穆勒率先指出，这些学者没有考虑金融业。如果对金融资产存在过度需求，那么就可能存在其它所有商品过度供应的情形——我们称之为萧条。
但是到底什么是过度的金融需求？货币教条主义者米尔顿•弗里德曼(Milton Friedman)表示，无论何时何地，金融中的主要过度需求总是货币——你总是可以加大货币供应，消除货币的过度需求，从而解决萧条问题。而英国经济学家约翰•希克斯爵士(Sir John Hicks)及其学生认为，主要的金融过度需求几乎总是债券，你几乎总是可以通过以下两个办法解决萧条问题，一是提高企业信心，以便私人部门能够发行更多债券和创造产能，二是让政府借贷和支出，从而加大债券供应。
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