对于我们那些在上世纪70年代末、80年代初首次接触到经济学这门沉闷的科学的人而言，当前西方世界关于财政政策的辩论令人沮丧——我实在找不到别的词来形容了。
有人说波旁皇族什么都没忘记，也什么都没学会。同样的评价完全可以套用到今天的一些当代凯恩斯主义者身上。他们不能也永远不会忘记美国上世纪30年代犯下的政策错误。约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes) 1936年发表的《就业、利息和货币通论》(The General Theory of Employment, Interest and Money)被当代凯恩斯主义者奉为圣经，但对于这部著作面世以来经济理论界所发生的一切，他们似乎从中什么都没有学到。
如果用漫画形式来描述，这场辩论是这样的。为赫伯特•胡佛(Herbert Hoover)的幽灵所困扰的凯恩斯主义者警告，美国仍随时有可能陷入另一场萧条。他们宣称，最有可能导致这种情况发生的，莫过于过早收紧财政政策。这是富兰克林•罗斯福(Franklin Roosevelt)在1936年连任后犯下的错误。与之相反，我们需要进一步的财政刺激。
反凯恩斯主义者反驳道，美国的财政政策已经走上不可持续的道路。美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)警告，到2021年，公众所持的联邦债务与国内生产总值(GDP)之比将从今年的62%升至90%以上。卡门•莱因哈特(Carmen Reinhart)和肯尼思•罗格夫(Kenneth Rogoff)最近在一份颇有影响力的论文中警告称，如果债务负担超过GDP的90%，可能会导致增长减速和通胀上升。
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