早上好。联合国贸易和发展会议希望世界各国央行停止提高利率，理由是进一步收紧可能导致全球衰退，而在此期间，世界上最贫穷的人将遭受最大的损失。我们同意经济衰退对谁的打击最大，但认为全球通货膨胀对弱势群体也是残酷的。不管谁是对的，值得记住的是，富裕国家股票投资组合的增加和减少是中央银行可怕的两难处境中最不重要的后果之一。

不过，这就是我们要写的东西。给我们发邮件：robert.armsrong@ft.com和ethan.wu@ft.com。

金融危机、伪危机和预见未来

每个人都在警惕金融危机，这一事实会增加还是降低金融危机的可能性？

这个问题很有话题性。市场上的每个人都在等待一些市场或机构的崩溃。在过去的一周里，我们经历了一场险些爆发的危机和一场伪危机。

前者是债务驱动投资/英国国债暴跌的恶性循环，需要英国央行(Bank of England)大规模债券购买计划的威胁才能消除。后者似乎是一个自我强化的无意义漩涡，对单一名称银行信用违约掉期这一薄弱市场的大幅变动过于兴奋，导致人们猜测瑞士信贷(Credit Suisse)可能面临2008年那样的偿付危机。瑞士信贷被自己造成的深深的创伤所覆盖，但其资本和流动性比率表明，它并没有濒临破产。

对危机的恐惧助长了危机的发生，这种观点是建立在银行运作的动力之上的。一个被削弱的公司的负债被催缴，或者其对手方在投机活动中逃跑，而这些投机活动有些或全部是毫无根据的。