上午好。长期以来，《市场见闻》栏目一直依赖于马特•克莱因(Matt Klein)的工作，他是The Overshoot的核心人物，The Overshoot是一个涵盖“经济、金融、商业和公共政策交叉点”的Substack栏目，也是获奖书《贸易战是阶级战争》的作者（与迈克尔·佩蒂斯合著）。今天有他加入我们，讨论日本经济和市场的难题，这非常有趣。我们也很想听听你的想法：robert.armstrong@ft.com 和 ethan.wu@ft.com。
一个不一样的经济
市场见闻：当世界上大多数主要经济体都在奋力应对由大流行病引发的通胀浪潮和旨在应对通胀的快速紧缩政策时，日本却与众不同。今年8月，日本消费者价格指数(CPI)升至3%。这是30年来的高点，但美国或欧洲的官员只能梦想如此低的数字。相应地，日本央行(Bank of Japan)逆流而上，保持了宽松的货币政策。其结果是日元出现了令人眩晕的下跌：
日本的经济环境与世界其他地区截然不同，加之日本货币疲软，将《市场见闻》栏目的注意力重新吸引到了日本。相对温和的政策、支持出口的货币，以及日本和亚洲在疫情后被压抑的一些需求，会为近年来不受全球投资者欢迎的日本市场创造投资机会吗？
马特，当你把你锐利的目光投向日本经济时，什么东西让你眼前一亮？
马特•克莱因：真正让我印象深刻的是，上世纪80年代的泡沫和90年代的破灭给日本经济留下了巨大的永久性印记。企业从依赖外部融资来支付其资本预算(以及部分运营费用)的大规模借贷者，变成了巨大的净借贷者。自1995年以来，债务偿还、现金积累和购买其他金融资产加起来已经超过60亿日元。这种金融保守主义的代价是商业投资下降，工人的不稳定性上升。
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