前一阵子，两个完全不同的公司发表了重大声明。英国公用事业企业国家电力供应公司(National Grid)表示，将不再发布正式的季度报告——对该公司的投资者来说，这是一条重磅消息，但他们处之泰然。第二天，苹果公司(Apple)发布了定期的最新季度报告。在得知由于假期销售火爆，苹果取得了上市公司史上最高的净利润之后，投资者纷纷买入其股票，从而使得该公司股价飙升。
这些投资者的反应引出了两个问题。一个是，密集发布企业报，或者当重大事件发生时发表声明，哪种情况更有利于经济？另一个是，发布报告时机对投资者和企业的短期态度有帮助吗？
类似的辩论发生在60年前，当时美国证交会(SEC)第一次要求公司发布半年报。证交会在1955年发出了意见征求函，在支持其提议的70份函件中，有68份来自投资者和证券行业，在反对其提议的63份函件中，有57份来自企业。我近来在伦敦金融城与企业高管进行了交谈，他们反映出20世纪高管们的观点。资产管理行业分为两派观点，一派认为股价会受事件驱动而发生“波动”，他们注重信息的披露，另一派是注重长期投资的基金经理，他们认为季度报告制度将会分散注意力。
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