在9月份的美联储公开市场委员会(FOMC)会议正式披露“扭转操作”之后,投资者加快了高风险资产的抛售。市场对美联储(Fed)一项放松举措的消极反应非同寻常,它表明投资者对美联储没有出台第三轮定量宽松(即QE3)感到失望。
如果真是如此,市场的反应不仅可谓短视,而且也是不正确的。几乎可以肯定,QE2是个错误,它制造了问题,引发了意想不到的后果。
凭借后见之明的优势,我们或许可以认为,QE2对经济和政体均弊大于利。QE的根本缺陷在于,它引发了投资者对货币通胀的担忧,同时在错误的地方刺激出了一种错误的通胀。QE最初对经济产生的积极影响,随后被负面的通胀效应盖过,这种效应在扰乱复苏方面扮演着关键角色。
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