自去年以来，希腊债务危机便愈演愈烈。诸多“利好”与“利空”消息不断交织，引发全球金融市场动荡不安，欧元区国家也正遭遇自成立以来最为严重的挑战。目前，市场上有悲观者甚至担心欧元区会有解体的可能。但是，笔者认为，市场对于欧元区短期可能解体的担忧有些过度，真正的考验还未到来。债务国与核心国之间政治如何博弈，特别是选民与政客的矛盾如何演化，将成为决定未来欧洲债务危机能否有效化解的关键。
短期内欧元区不会解体
本次欧元区债务问题之所以越演越烈，很大程度上是由欧元框架尚不完善造成的。货币同盟缺乏财政同盟，自欧元区建立以来便一直是货币同盟的软肋，是个中长期问题。从短期来看，通过欧洲央行提供流动性、欧盟与IMF提供援助加大、以及德法元首采取更多的妥协与努力，欧元区在今年内解体的可能性仍然很小。
首先，本轮危机是财政危机而非货币危机，货币政策在短期内仍然就可以充当救火员的角色。例如，欧洲央行方面早前便通过了“证券购买计划”与流动性管理，作为应对方式。一方面，欧洲央行的证券市场计划在8月内恢复对政府债券市场的干预，旨在帮助恢复一些市场环节功能失调情况下货币政策的传导。另一方面，欧洲央行选择继续执行以固定利率招标为基准的全部配发再融资操作，直到2012年1月中旬。这意味着欧元体系，通过再融资操作，将充分满足任何含抵押物的流动性要求。
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