过去三十年来，中国的国企改革取得了一些成绩，有不少人认为国企改革已经成功，没有进一步深化的必要了，常见理由包括：一、国企盈利很好，为社会提供了大量的产品和服务，保障了工人就业，为国家培养了优秀的人才；二、天然垄断行业，政府必须干预，保护消费者权益；三、私企难以控制，逃税严重，国企私有化会影响国家收入；四、国家安全。咋看这些理由条条合理，但是都经不住深究，且听笔者慢慢道来。
一、国企盈利很好，提供就业，服务社会？
经济学家茅于轼等最近发布的中国国企研究报告指出，尽管国有企业利润率取得了明显增长，但仍然低于非国有企业的水平。2001-2009年全国非国有工业企业净资产收益率为12.9%，而国有企业净资产收益率为8.16%。如果再把国有企业享受的资源、税收、补贴、融资等各种优惠扣除，国有企业根本就不赚钱，是个亏本的买卖。从2001年到2009年，国有及国有控股工业企业累计实际亏损约5112亿元人民币，平均真实净资产收益率为负1.47%。过往十年，中国经济加速，名义增长每年都是双位数。即便我们相信报道的8.16%资产回报率，国企效率也是乏善足陈。
正是因为国企亏损，哪些建立在国企盈利假设上的“全民分红”论也都成了无稽之谈。不赚钱，哪里来的红利可分？国企的所谓利润也只不过是在国家体系内转来转去罢了。
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