现在提出这个主张，时间也许有点奇怪，但它虽然貌似荒唐，我却已经确信，这是迄今为止投资者看待世界最明智的方式。它甚至可能在很大程度上是正确的。
有效市场假说认为，历史信息并不能为预测股票价格提供任何帮助。这意味着研究一只股票的走势图、甚至包括阅读今天早上的英国《金融时报》，都无法形成判断明天或明年股价走向的可靠策略。这是因为，一切有用的信息都应该已经消化在今天的价格之中。保罗•萨缪尔森(Paul Samuelson)或许是20世纪最有影响力的经济学家，他在1965年发表的文章《合理预测价格随机波动之证明》(Proof that Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly)中对此进行了概括。既然所有可获得的信息都已体现在价格中，那么未来的价格只会随着新闻的出现而变动。而新闻本身的出现是不可预测的，否则就不成其为新闻了。
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