本文作者是橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)联合创始人兼联席主席，著有《掌握市场周期：获得有利条件》(Mastering The Market Cycle： Getting The Odds on Your Side)一书。
作为一名投资者，我经历了几个重要的周期，并从中吸取了教训。然而，当我在写我的上一本书的时候，我突然想到一个我以前没有考虑过的问题：为什么我们会有周期？
在对这个问题思考了一段时间后，我找到了我认为的解释：过度和修正。如果股票市场是一台机器，期望它在一段时间内表现稳定可能是合理的。相反，心理学对投资者决策的巨大影响在很大程度上解释了市场的摇摆不定。
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