本文作者是BCA Research首席全球策略师
把一杯温水放入冷冻箱，其温度将稳步下降。最终，水会结冰，从液体变成固体。不需要发生任何新的事情就会产生这种“相变”。唯一需要的是让冷冻箱中的温度保持在零摄氏度以下。
现在把“冷冻箱中的温度”替换为“利率水平”。由于货币政策偏紧，美国经济正在降温，通胀和工资涨速下降就是明证。它尚未结冰，因为它在两年前曾经如此火热。但如果经济温度持续下降，它最终会结冰。
2022年初，职位空缺数量是失业人数的两倍。当时失去工作的任何人穿过马路就能找到新工作。这阻止了失业率上升。
事情不再那么简单了。职位空缺率已回落至疫情前水平。失业者发现找新工作越来越难。虽然过去12个月大量人口涌入劳动力市场加剧了失业率上升，但近一半的失业率上升是由于失业造成的。
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