房地产是中国疫情后恢复得最快的行业之一。
虽然疫情期间，房地产市场成交几乎冰冻，2月一二线城市新房成交量同比大跌七成。但仅仅3个月后，5月全国大多数城市的月度成交量已经超过去年同期。不仅如此，尽管有疫情影响，上半年楼市依然热点现象频出：比如深圳因为市场过热而政策大幅收紧；杭州、南京、成都等多个城市出现新开楼盘上万人摇号的“万人摇”现象；土地市场仅半年就出现了4个出让金超千亿的城市（往年同期通常仅1个城市）。
对于楼市快速恢复的原因，有一种流行的观点认为是信贷放水的结果。为了抵御疫情对经济的冲击，全球各国纷纷放松银根，帮助企业度过难关。中外股指也很快恢复到疫情前的水平。但中国房地产市场的恢复并不是因为信贷放水。
国内房地产市场的快速恢复，主要是疫情期间积压需求延后释放的结果。疫情期间不能出门，使得购房活动停滞。开发商也停止了各种营销活动，因此成交大幅下降。但购房需求并未因此而消失。疫情得到有效控制后，市场信心恢复，前期积压的供应和需求均集中释放，使得成交量快速恢复。另外，6月以后成交量恢复速度放缓，这也符合积压需求释放的特征。
近期楼市的快速恢复，主要体现在成交量而不是房价。上述热点城市中，仅深圳出现房价过热，其余城市的房价总体平稳。很多三四线城市房价还是下跌的。
信贷放水导致楼市大涨的案例，我们曾经有过两次。一次是2008年底至2009年，为了抵御国际金融危机的影响，启动了“四万亿”救市；另一次是2014年底至2016年，为了房地产去库存而采取一系列刺激需求的政策。在这两次“放水”过程中，其实都有“针对购房需求的定向刺激”，比如降首付、降低按揭利率、放宽二套房贷标准以及放松限购等。正是这些措施，放大了购房者的支付能力，刺激需求增加，最后导致房价上涨。
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