历史上实施过大规模 “赤字货币化”的国家很多，几个拉丁美洲国家是典型例子，最终都陷入恶性通胀甚至政权更迭。之所以这个议题在近期能在引起广泛争论，一个重要的背景是发达国家应对疫情采取了非常规的货币政策和前所未有的财政纾困政策。面对百年一遇的疫情冲击，发达国家的政府债务都不可避免将大幅提高，因此国际上也有学者在探讨“货币化”政策（monetize deficit/monetary financing）的可能性。一些国际知名学者，包括Gali(2020), Blanchard and Pisani-Ferry (2020), Gürkaynak and Lucas （2020），都建议央行（主要针对欧洲中央银行）对政府的抗击疫情过程中的支出进行货币化（monetized）。在此背景下，一些国内学者也认为中国也应当实施“赤字货币化”。
值得注意的是，IMF前首席经济学家Blanchard等学者提出的“货币化”都是其实对应的是货币政策中的“直升机撒钱”，与中国的语境下讨论的赤字货币化有显著区别。事实上，央行长期持有大规模国债、央行向政府提供直接融资、 以及“直升机撒钱”，都不能于与央行为政府赤字买单的“货币化”混淆起来。
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