瑞幸

瑞幸财报亮眼,但还没到喝彩时候

陈歆磊、李嘉怡:一家创业公司交出亮眼的业绩固然可喜,但长期呆在低端分层里,瑞幸的未来不会太美好。最终的压力还是会回到价格上。

最近两次瑞幸的季度财报都引起了不少讨论。Q2财报公布后,舆论普遍认为瑞幸存在摆弄数据的问题,其开店成本没有被考虑,亏损依然严重,股价因此应声下跌。而Q3财报则格外亮眼,股价也随之上扬,但各种质疑还是不少。

首先,Q3财报的数据的确很好。与2018年同季度相比,饮料总净营收人民币14.9亿元,同比增长557%,而单月售卖产品总数量同比增长467%。同时,门店数量和单月活跃客户数量同比上涨209% 和390%。计算下来单店月平均活跃用户为2527,同比增长58.2%;单店季度收入达到40.6万元,同比增长112%。从数据中很容易可知,瑞幸在高速扩张开店的同时,平均每个店的顾客在增加,销售也在上涨,这很不容易。尤为难得的是,顾客质量也在提高:计算显示单月每个活跃顾客购买4.75件商品,消费53.5元,同比上涨15.6% 和34.3%。针对舆论普遍诟病的补贴政策,数据显示瑞幸的产品单价也在提高:从2018年Q3的9.71元涨到2019 Q3的11.26元,同比增长16%。总之,这次的财报是全面开花,各方面的数据都很积极。财报的利好也体现在了股价上,截至11月22日,瑞幸咖啡股价涨至29.85元,较11月12日收盘价涨幅约57%。

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