在经济增长数据欠佳、低油价抑制通胀的背景下,各大央行正在试图说服日益狐疑的投资者:他们尚未穷尽通货再膨胀手段。有鉴于此,“直升机撒钱”(helicopter money)引发了更广泛的讨论。
“直升机撒钱”指的是,央行绕过银行渠道,直接将现金转移给公众(好比从天上抛洒钞票)、或是由央行公开出资填补财政赤字,从而永久性增加基础货币供应量。通过这种方式,公众看到的是政府增加支出/减税的资金来自“印钞机”,而不涉及未来减少支出/增税来偿还债务。
在政策利率似乎已经触及下限之际,市场期望出台更多财政举措是可以理解的,经济分析也支持这种观点。人们往往在某种程度上忽视的是,货币和财政政策已经在相互加强效果。或许这些效果并不像“直升机撒钱”的拥护者所希望的那么明显,但是它们带来的刺激效果要超过普遍认知。
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