展望2016年全球经济和金融市场的时候，我们发现了大量“共识”。理解这些“共识”是简单的，因为它们都基于最显而易见的事实和最通俗易懂的逻辑；重复这些“共识”也是安全的，因为一致性预期让可能的共同错误变得不那么不可接受；但笃信这些“共识”却可能是危险的，因为“共识”往往已经“Priced-In”，尽管不能确定“Priced-In”的程度，但这也意味着变盘随时可能发生。
从学理上看，“共识”越是普遍，能够加固并强化既有趋势的新边际力量就会越稀缺，单一行情就越是容易到达极限；从现实来看，之所以巴菲特式的长期绝对收益是少数人的成功，恰在于“别人贪婪时我恐惧、别人恐惧时我贪婪”是一种“反共识”主义的投资哲学。
我们无意标新立异，但我们想和投资者强调的是，“共识”往往会伴随着很强烈的短期感觉，但2016年很长，一些“Priced-In”的事情可能会在未来发生变化。我们提示十大“Priced-In”的存在，我们提出问题并警示发生变化的可能，希望能让投资者看到“硬币的另一面”。
美元指数走强不容置疑吗？
展望2016年的全球汇市，尽管市场对美联储加息后美元会否经历一段短期贬值充满争议，但几乎无人质疑美元升值的大方向。美元长期升值的逻辑在于：美国货币政策周期和经济周期都领先全球，相对稳健的复苏和不断提升的利率将奠定美元持续走强的物质基础。
我们不确定这个逻辑“Priced-In”的程度，但想提示五点：第一，美元指数已处于100左右的高位，2014年下半年以来积累了25%左右的升幅，市场已花费很长时间消化美联储加息这一公开信息；第二，美元指数是美元对六种主要发达国家货币的窄口径有效汇率指数，欧元和日元是最重要的两种货币，目前欧元对美元汇率离1不远，日元对美元在120左右，前者跌破1、后者升至130似乎都是“大事件”；第三，100整数位对美元指数来说是个重要的心理关口，虽然本世纪初美元指数曾一度高达120，但自那之后，美国经历了互联网泡沫破裂和次贷危机，今日非同往昔；第四，美元过去30年的历史，就是长周期贬值的历史，每一次升值放在长周期里都属于短期反弹；第五，美元是世界上唯一的霸权货币，美元汇率的运行机理与其它非霸权货币不同，购买力平价和利率平价对美元汇率影响更为直观，但避险需求和全球化推进对美元走势的影响可能更为深远，美元是特殊的，美元汇率的决定比其他货币更为复杂。