以下是我们对美国股市的认识。首先，这些市场很大——仅标普500指数(S&P 500)成分股的总市值就达20万亿美元。其次，它们的流动性极高，这是很自然的。每天成交的股票有数十亿股。最高买价与最低卖价之间的价差应该很小，而且在这些价格的背后，肯定聚集着大量其他相差无几的报价。股指还支撑着一系列期货合约，供那些需要对大盘建立敞口的人使用。
我们还知道，2010年5月6日，这些市场曾短暂地抽风。在几分钟时间里，它们波动、飙涨、上下震荡，狂跌6%，然后又反弹。宝洁(P&G)等知名企业的股价一度跌掉四分之一，咨询公司埃森哲(Accenture)在某个时刻曾跌到1分钱。这一事件是近年来有关市场失灵的完美案例。尽管当时希腊的危机正在酝酿当中，但并没有发生任何能够解释这场“地震”的基本面事件——没有出现要开战或某个重要人物遇刺的传言，甚至没有哪家央行笨手笨脚地发表了错误的声明。
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