刚性兑付

刚兑打破为金融监管提出新问题

超日债违约成为压倒中国刚性兑付的最后一根稻草。可以预期市场的风险偏好会降低。随着更多违约情况发生,如何鉴别违约欺诈行为则是监管者必须面对的新问题。

超日债违约成为压倒中国刚性兑付的最后一根稻草。周二晚间,上海超日太阳能科技股份有限公司发布公告,称2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付。自此,私募债务违约向公募领域转移,使得中国刚性兑付最核心领域“公募债务零违约”成为过去式。

尽管在上个付息日,超日债仍能顺利付息,但已显重重危机,经历一年“惨淡”的经营,及至第二个付息日,到期无法偿付利息的风险终于爆发。其原因主要来自公司内部:ST超日所处行业弱势复苏,公司经营困境难根本改善;同时公司账面现金不足,应收账款回收难度大,且资本抵债可能引发破产清算。

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