新兴市场

亚洲经济体面临“风暴”

美联储减少债券购买和加息的前景,使得一些亚洲经济体面临资本流出和利率上升的考验。但在抵御华盛顿吹来的“经济逆风”的同时,亚洲还要承受中国经济放缓和再平衡所带来的更大压力。

现在几乎什么都是亚洲制造,除了经济危机之外。至少目前经济危机可能依然是“美国制造”。

自从5月份美联储(Fed)主席本•伯南克(Ben Bernanke)暗示可能会结束超宽松货币政策以来,新兴市场就一直受到严峻考验。美联储最早可能会从9月开始缩减每月850亿美元购债规模的传闻,推高了美国长期利率。这似乎又进而引发了套利交易的部分逆转。在套利交易中,投资者借入美元购买收益较高的资产,并且往往是在新兴市场购买。全球的汇市和股市都出现下跌,特别是那些经常账户赤字、对变化无常的资本流入产生依赖的国家。

在似乎毫发无损地从2008年金融危机中走出来的亚洲,之前一直被当作成功典范的经济体也出现了问题。印尼,一个有着2.4亿人口和十年稳定增长的国家,最近由于汇率和股市下跌受到了关注。摩根士丹利(Morgan Stanley)统计显示,在4月到7月之间,印尼央行拿出将近150亿美元(大约占其总储备的14%)来支撑印尼卢比。尽管如此,5月份以来,印尼卢比兑美元汇率还是下降了将近15%。

问题已经酝酿一段时间的印度,成为市场对经常账户和财政双赤字国家担忧的焦点。印度严重依赖能源进口并且制造业产能有限,目前经常账户赤字大约为其国内生产总值(GDP)的5%,如果算上地方政府债务,财政赤字接近GDP的10%。2010年以来印度经济增长率已经减半到5%,市场对该国经济的担忧,已经导致短短数月之内印度货币贬值20%左右。8月28日,印度卢比创下18年来最大单日跌幅,主要是由于市场担忧,印度石油进口成本会因为西方可能介入叙利亚而增加。

甚至是从2011年严重洪灾中复苏之后,增长率达到5%左右的泰国,也由于出口疲弱而陷入技术性衰退。人们也担忧其高额大米补贴的成本。5月份以来,曼谷股市已经下跌了将近15%。

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