大宗商品

短线观点:为超级周期结束做好准备

中国制造业活动放缓的真实幅度,可能超过指标所显示的那样。如果这轮超级周期结束,将是迄今最短的一次,我们要为大宗商品价格更大幅度的下跌做好准备。

如果你已经身陷坑洞,就不要再挖洞了。矿商现在肯定正身处洞中,它们一直在削减资本支出。开挖全球最大矿洞——位于澳大利亚的Olympic Dam——的计划已暂停,此前“超越一切”的豪言壮语已让位给对大宗商品超级周期或已结束的小声咕哝。超级周期是指长达10年的价格上涨。

不断下跌的铁矿石价格正逼近每吨90美元,而去年曾高达近200美元。其他工业金属也在剧烈下挫,平均跌幅几乎达到三分之一;作为重要原材料的热煤价格下跌幅度更大。

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