英美资源集团(Anglo American)为矿业企业的业绩报告定下了一个阴沉的基调。不断下跌的价格和不断上涨的成本打压了该矿业集团今年上半年的业务，使盈利减少了一半。
上月，在即将公布业绩的全球主要多元化矿企中，英美资源第一个削减了对大规模增长型项目的支出计划。如今随着财报季节接近尾声，减支已成为一个人们所熟知的主题。
矿业面临着很多负面因素，它们正挤压收益、减少现金流并迫使企业管理团队做出更艰难的选择。
这些暗淡无光的业绩处于这样一种背景之下：人们担心，在多年来中国需求不断飙升，同时几十年投资不足导致供应受限，从而推高铜、煤炭和铁矿石等大宗商品价格以后，所谓的“超级周期”是否正告一段落。
这场辩论对于矿企及其投资者而言至关重要。长期而言，矿业股的表现在很大程度上与大宗商品价格波动相关。随着价格的上涨，成本（特别是薪资和缴纳给政府的税收）上涨往往滞后于利润增长，因此该行业的盈利能力未来面临严重压力。
矿企首席执行官们辩称，中国对于用于炼钢的大宗商品、铁矿石和焦煤、铜和其他金属的需求将仍然旺盛。
“牛市不可能永远持续下去，”埃森哲(Accenture)矿业董事总经理雷切尔•巴特尔斯(Rachael Bartels)表示，“但对于大宗商品的基础需求不会消失。中国和印度还没有完成城市化，非洲甚至尚未启动这一过程。”
然而矿企面临的挑战甚至比一年前都严重得多，它们的最新财报突显出关注该行业时，要注意的问题。
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