员工持股

Lex专栏:“共享资本主义”好坏参半

员工持股计划能提高工作绩效,但会限制劳动力流动。如果企业经营不佳,还会套牢员工的积蓄。如果管理层搞砸了,员工再努力也没有用。

还权于民。这至少是英国副首相尼克•克莱格(Nick Clegg)的梦想。他希望,除了最小的公司以外,所有企业的员工都能申购雇主的股票。这算不上政客提出的最愚蠢的想法。福得律师事务所(Field Fisher Waterhouse)指出,在过去20年里,非董事级别员工持股比例超过10%的英国公司,股票表现平均每年超出其他富时全类股指数(FTSE All-Share)成分股公司股票11%。零售企业John Lewis就是一个典范。该公司完全由雇员拥有,向所有员工支付统一的红利。过去十年中,该公司分红及税前利润翻了一番以上,达到3.68亿英镑。

不过学术界对于“共享资本主义”(员工持股和分享利润)的好处,尤其是对员工的好处,却存在截然不同的看法。研究人员发现,此类机制与员工工作态度之间存在某种积极的关联。不过多数员工并不能影响重大决策。实际上,雷曼兄弟(Lehman Brothers)约四分之一的股份由员工持有,贝尔斯登(Bear Stearns)三分之一的股份由员工持有。此外,讲究平均主义的举措,如“一刀切”的红利,可能会助长搭便车行为,使表现好的员工丧失动力。

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