市场恐慌发生在美国达成债务上限协议之时，而不是没能达成之时。这是有道理的，因为关于债务上限的争论让人们更快地认识到，主权债务的偿还与其说是经济问题，不如说是政治问题。
企业和个人之所以偿还债务，是因为他们必须这样做。但主权债务人与企业和个人不同。主权豁免权是主权的必然产物。法院是用来行使国王权威的，因而不可能被用来对付国王自己。
政府旗下的重要资产通常是债权人无法收走的。某些安排自称绕过了这一原则——英国财政部(UK Treasury)大楼是一项复杂证券化安排的标的资产，雅典地铁也可能被私有化。但任何憧憬这种抵押品真能被强制收走的人都是在做白日梦。
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