债务上限

Lex专栏:美元成为核心风险

通常在避险情绪高涨时,股市和大宗商品市场会下挫,而美元会升值。然而本周股市表现不佳,美元却也下挫。因此,美元本身已经成为令市场担忧的核心风险。

如果说市场理应反映出担忧和贪婪二者间的平衡,那为何没有几个市场反映出当前对美国政界即将触发的债务违约的广泛担忧?在将受到直接影响的美国国债市场,10年期国债收益率仍然低于3%,长达几十年的下降趋势仍未受到影响。

如果说存在部分例外,那就是外汇市场。美元的下行走势已经十分明显,而且目前美元的贸易加权汇率比2008年夏季金融危机时的史上最低点仅仅高出3.5%。然而自上周五国会谈判破裂以来美元的下跌,却与此前的模式存在一种重要的区别。

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