中国房地产

中国房地产企业面临大洗牌

FT中文网专栏作家叶檀:温水煮青蛙的汇率上升,中国经济结构调整,将导致房地产企业大洗牌。从2011年开始,我们将直面经济结构调整期的阵痛。

2010年,汇率、出口、房地产刚开始调整,承接2009年4万亿投资政策的余威,2010年出口与投资仍然处于历史高位,但从2011年开始,我们将直面经济结构调整期的阵痛。转型的过程总是痛苦的过程,可以预期,未来数年中国经济增速下降、CPI上升、汇率上升、数亿农民进城、收入分配体制改革的压力。

一直被视为暴利代表的房地产行业日子越来越不好过。

根据北京师范大学金融研究中心主任钟伟的研究,截止到2010年6月,房地产行业整体大约有2万亿流动性的富余,考虑到目前是24到25亿的开工面积和大约11.5亿平米的土地储备,如果销售不佳,资金链大约能支持六个月左右。

从2010年4月份以来,房企资金来源持续下滑,从银行到证券市场,房地产企业融资越收越紧,自筹资金所占的比例越来越高。按照2009年国家统计局的数据,房企资金来源中自筹资金所占比例为30%左右,大部分资金还是依靠债券、股票及贷款等融资渠道,其中来自银行的直接与间接融资占比高达60%。

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