赤字

当心减赤字减出通缩

FT首席经济评论员沃尔夫:在各国收紧财政政策之际,决策者应记住:世界经济面临两个风险,一是不少发达国家发生希腊式危机;二是它们像日本那样陷入持久通缩。

各方正在形成一个共识,即在巨额财政赤字的国家,政策制定者应大幅收紧财政政策。然而,这些政策制定者凭什么确信,企业和消费者会响应紧缩措施,增加自己的支出?如果他们发现紧缩措施让经济陷入衰退,甚至是通缩,又该怎么办?

在20国集团(G20)上周末发布的公告中,各国财长和央行行长指出,“面临严重财政挑战的国家,需要加快巩固步伐”。然而,世界经济遭遇了两个(而不是一个)风险:第一个的确是发达世界中的许多国家将会像希腊一样;第二个是它们将会像日本一样。

正如英国央行(BOE)货币政策委员会外部成员亚当•普森(Adam Posen)在近期演讲中指出的那样,财政紧缩加上持续的银行业问题和不够宽松的货币政策,在1997年制造了使日本陷入顽固通缩的负面冲击。*许多经济历史学家主张,美国在1937年犯了类似的错误。

我想知道,世界未来将如何看待目前的计划?德国坚决承诺加大收紧欧元区财政政策(当然这没什么令人意外)。从英国首相周一的演讲判断,英国正走上同样的道路。幸好,美国迄今尚未加入这个共识。

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