债务

应对债务问题的备用方案

经合组织经济与发展评审委员会主席威廉•怀特:对宏观政策重复且非对称的使用已经令它们失效,我们需要寻求其它方法来帮助应对债务问题。

自上世纪50年代以来,政策制定者应对接连不断的经济低迷的方式,本质上都是同样的凯恩斯(Keynes)主义。他们允许财政赤字扩大,并通过降息刺激总需求。尽管凯恩斯几乎没有预见到宏观工具会被如此重复地使用,但这些政策的确奏效了。因此,当前这场危机的应对政策“几乎大同小异”。许多政策制定者仍然相信,这些政策最终将创造持续的复苏。不过,我们有必要反思一下,为何它们这次有可能失效,以及还有什么其它公共政策可能有助于推动复苏。简言之,什么是B计划(即“备用方案”)?

私人部门不可持续的债务水平,是解释当前这场严重衰退以及历史上许多衰退的主要因素。如今,问题主要出在许多发达市场经济体的家庭部门。在上世纪80年代的日本,企业出现了类似的支出狂欢,这些支出几乎全部由债务来融资。然而,债务的问题在于,它构成了对未来盈利的索取权。如果盈利预期无法实现,债务违约就会发生。

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