“无论何时何地，通货膨胀都是一种货币现象。”这是货币学派经济学家弗里德曼的一句名言，其含义十分清楚，即货币供给超过货币需求一定会导致通货膨胀。将该理论应用于判断我国未来一段时期的物价走势，就不免产生对通胀的担忧，因为自2008年11月份实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策以来，无论货币还是信贷都出现了空前的增长。
但情况并非如此简单，需要我们在总结历史上通胀运行的规律的基础上，结合当前的中国经济特征，才能正确认识现阶段我国的通胀形势。
一、对最近30年我国通胀的回顾与总结
从通胀的形成机理来看，可分为需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、外部输入型通货膨胀。所谓的需求拉动型通货膨胀是指社会总需求大于总供给而形成的物价水平的持续上升，导致总需求大于总供给的主要原因是信贷与货币的过度发行及财政赤字的大幅度增加。成本推动型的通货膨胀主要是由于生产资料价格的上涨导致社会消费品物价水平的上涨，通常国内的生产资料价格的上涨是由于国际市场的石油及其他大宗商品价格的上涨而导致的，又被称之为外部输入型通货膨胀。
上述三种类型的通货膨胀在我国最近20多年的历史中都有所表现。自改革开发以来，我国共出现三次明显的通胀：上个世纪80年代和90年代的两次明显的通胀主要属于需求拉动型的通胀，而2007年至2008年的通胀属于典型的外部输入型的通胀。
1988年，国家开始实施“价格闯关”，使物价出现大幅度上涨。1988年CPI同比增长18.8%，PPI同比增长15%。在价格改革之前，我国的商品价格大多属于管制价格，价格没有反映市场的供求关系。尽管当时已经改革开放了十年，商品供给能力已经大大提高，但依然没有走出短缺经济时代。在商品供给严重短缺的背景下，价格的“闯关”导致了严重的通货膨胀。
如果说1988年的通胀主要是由消费需求拉动的话，那么1994年的通胀更多是靠投资需求拉动的。1992年至1993年，投资增长速度均在40%以上。由于投资需求极为旺盛，也必然带动了生产资料成本和工资的较大上涨。