12月1日与2日，人民币对美元汇率连续两天罕见地跌停，人民币对美元汇率中间价较前一交易日分别走低156个基点以及22个基点。市场对此异常关注，不少分析师认为这是人民币对美元汇率开始反转的信号——人民币对美元汇率是否会就此走上贬值之路？
目前市场上的确弥漫着人民币贬值的预期，NDF市场上显示一年后人民币对美元汇率将贬值至7.20的水平。产生贬值预期的主要原因包括：第一，近期中国人民银行大幅下调人民币存贷款利率显著缩小了中美利差，通过利率平价降低了人民币进一步升值的预期。第二，发达国家金融机构的“去杠杆化”仍在继续，这意味着发达国家金融机构将继续抛售其在新兴市场国家的风险资产，将流动资金调回国内偿还负债以及投资于美国短期国债等低风险资产。国际收支数据证明“去杠杆化”同样发生在中国，即最近几个月份的外汇储备增加额减去贸易顺差与FDI是负值，这表明短期国际资本可能流出中国。第三，9月份与10月份中国宏观经济数据显著下滑，工业增加值与电力消耗数据下滑幅度更是惊人，这引发了对中国GDP增长率可能大幅下滑的担忧。第四，次贷危机爆发至今，中国出口饱受重创——考虑到出口下滑释放出来的剩余劳动力可能引发社会不安定，市场判断中国政府可能会通过制造人民币贬值来刺激出口增长。2008年第3季度中国央行货币政策报告一反常态地没有继续提及人民币汇率制度改革，这被认为是汇率政策可能反转的一大信号。
您已阅读26%（591字），剩余74%（1662字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。