特写:TPG中国交易的惨痛教训

TPG与日新租赁(中国)争执不断升级。此事对私人股本公司投资亚洲的能力提出了疑问。

对于TPG而言,投资日新集团看上去颇具吸引力:TPG对金融公司的兴趣由来已久,无论是在日本还是亚洲其它地区。而日新拥有其它日本公司所不具备的优势:在华业务——位于上海的租赁公司日新租赁(中国)[Nissin Leasing (China)]。TPG迅速采取了行动,以2.75亿美元购入日新及其中国子公司60%的股权。该交易于今年2月完成。

然而,这笔交易没能成为TPG插足快速增长市场的成功范例,现在看来,整个过程反而更像是一个反面教材。TPG与日新租赁前管理层之间的紧张关系体现出,该公司过分乐观地估计了中国市场前景,以及与当地管理层打交道的风险。

如今,TPG可能失去在这家中国租赁子公司的投资。在一场业务纠纷中,这家私人股本集团的高管被逐出了日新租赁的上海办事处。

尽管TPG投资这家麻烦重重的租赁公司的潜在损失,不会对其产生十分重大的影响,但这次事件却提出了一个更大的问题,即私人股本公司在亚洲投资的能力。

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