贸易顺差创新高作何解?

雷曼经济学家孙明春:中国仍然庞大的贸易顺差,表明人民币的升值压力还没有得到充分缓解。

9月10日,中国海关总署公布的最新数据显示,8月份中国的贸易顺差扩大至287 亿美元,创历史最高值。乍看起来,在中国进出口速度明显放慢的背景下,贸易顺差继续扩大难以理解。其实,贸易顺差创纪录是因为中国的进口增速的下降幅度大于出口增速的降幅。

8 月份,中国的出口增速从7 月份的年同比26.9%放缓至21.1%,高于之前市场预期的20.8%。(参见下图:中国的出口和贸易顺差)。进口增速的降幅更大,从33.7%减至23.1%。因此,贸易顺差从253 亿美元扩大至287 亿美元,创下了历史最高值。

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