本文作者是Man Numeric的首席投资官
被动投资的持续增长似乎不可避免，这已成为市场的普遍看法。
如果主动投资者收取费用并支付交易成本，他们的平均表现将低于被动投资基准。随着时间的推移，这种回报优势变得如此明显，以至于如今被动投资成了美国股市的主导力量。
但是，尽管被动策略的核心原则是有道理的，但过去的表现并不能保证未来的结果。被动策略在从主动转向被动的资金浪潮中获得了不成比例的收益。
美国被动市场份额的估计在25%至50%之间，我们的内部分析也认同这一点。但我们认为这低估了被动的影响。
许多股票管理公司提供主动的投资策略，但在一定程度上与各自的基准指数保持一致。根据机构基金经理对其所持股票的监管申报文件，我们估计，罗素1000指数的资产加权主动份额已降至35%，尤其在过去5年大幅下跌。
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