美国经济

伪装成货币政策的贸易保护主义是有害的

不如只制定正确的宏观政策,对美元置之不理?
马克•索贝尔(Mark Sobel)是OMFIF的美国主席,曾任美国财政部(US Treasury)负责国际货币和金融政策的副助理部长。

特朗普团队希望美元贬值,但似乎对如何实现这一目标感到困惑。关税和扩张性财政政策会导致美元走强,而不是走弱。

要求美元贬值并威胁对避开美元的国家征税,这并不是实现共和党保护美元全球主导地位承诺的方式。这将提高美国政府的借贷成本,削弱美元作为金融制裁杠杆的作用。这与古老的格言相悖——你不能通过贬值来实现繁荣。

呼吁达成“海湖庄园协议”似乎也是异想天开。1985年的《广场协议》用美国的财政整顿换来了其他国家对国内需求的提振,而不仅仅是削弱美元的行动。如今,美国的财政政策正朝着错误的方向发展;主要国家的央行是独立的,并以通胀为目标;而其他国家由于自身的财政困难,也无法轻易提振内需。

然而,美元专家阶层似乎忘记了,如果关税和“贬值”不可行或无法奏效,还有另一种特朗普式的方法来解决问题——恢复针对货币低估的反补贴税(CVD)。

反补贴税通常是对补贴和人为廉价的外国商品征收的惩罚性关税,这些商品损害了美国工业,但根据1930年《关税法》(通常被称为斯姆特-霍利关税法(Smoot-Hawley Act))的规定,它们也可以用于“间接”补贴。

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