中国需要变成下一个日本吗？不必。它可能会变成下一个日本吗？可能。而且，它在处理自身的弊病方面拖得越久，问题就越有可能变得严重，结果是经济增长缓慢，并且通缩压力变得顽固。中国以外的一些分析师认为这是不可避免的。但是，想要相信一件事并不等于这件事就是真的。中国经济的弊病并非没有解决之道，但情况严重。
在寻找解决方案之前，很重要的一点是要把病因与症状区分开来。由于中国政策制定者不肯正视本国经济弊病的性质，他们就解决不了。随着时间推移，通过采取暂时性的权宜之计，他们使问题变得更加严重了。上世纪八、九十年代的日本是这样，中国在过去20年里也是这样。但中国仍然保留着一些重要的优势。它仍然可以避免陷入停滞。
中国政府现在宣布了货币及财政刺激措施。这是可以预料的。这是日本曾经需要做的事情，不管愿不愿意。这也是日本为什么实行了30年近零利率并且净公共债务与国内生产总值(GDP)之比高达159%的原因。正如中国现在采取的政策一样，这是“消费不足”——或者说结构性的需求不足——这种基础病造成的结果。面对这种基础病，就得提振需求。巨大的房地产泡沫是这种经济状况的一个特征，而不是毛病——在房地产泡沫破裂时迫切需要大力干预也是其特征之一。
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