翻手为云覆手为雨。
7月中旬，宗庆后女儿宗馥莉辞职传言四走，各方始终没有正式表态。直到22日晚，娃哈哈才最新回应，宗馥莉决定继续履行娃哈哈集团的相关管理职责。
一周之内，宗馥莉从传言“被离开”到回来了，娃哈哈的股权以及继承争端亦再次引发舆论关注。娃哈哈的故事可能还没结束，其接班故事，颇能体现接班的中国式困境。股权的暧昧一直是中国企业的原罪与隐痛，如今也许曾经的噩梦将重新出现，娃哈哈也不例外。
回顾宗庆后披荆斩棘的一生，也是改革历程的映射。历史能否翻过这一页？
1 意外的离职传言
上周，娃哈哈宗馥莉请辞传言沸沸扬扬。
一封网上流传的辞职信中说，她辞去娃哈哈副董事长、总经理职务。对此，各方态度暧昧，直到22日之前，公开不回应与私下知情人士消息乱飞。不少传言不可确信，但是各种利益矛盾与博弈显然浮出水面，娃哈哈的未来骤然添加阴影。
此刻，距离宗庆后去世不到150天。这件事对于多数人而言，那就是重新认识到娃哈哈的本质：大家骤然发现，这依旧是一家集体所有制色彩浓厚的企业。虽然宗馥莉口口声声说“娃哈哈是我爸一手创下的江山”，实际上，娃哈哈的大股东迄今依旧是杭州地方国资，即杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司。
这不是抹杀宗庆后的贡献，而是折射所有制改革的困境。娃哈哈作为校办工厂起家，虽然经历多次改制，但如今地方国资依旧拥有娃哈哈集团46%的股权，接近一半；如果宗馥莉完全继承宗庆后的持股，则为第二大股东，为29.4%，而娃哈哈职工持股会持有剩下的24.6%股权。
这个股权架构，是一个微妙的组合。如果后两者合力，自然是可以刚好抗衡前者，但是如果后两者没有一致行动，那么大股东就可能是话事人。宗庆后的个人权威，多年以来可以使得这个平衡保持，其他人呢？事到如今，也许在公司层面看，宗馥莉更多是宗庆后的继承人，而不是娃哈哈的继承人。
权力的本质和表象看起来往往重叠，但其实并不一样。这就像真实的历史中，皇位继承者不是因为如电视剧中一样，凭借先皇诏书或者传国玉玺就可以轻松继位。他们真正需要凭借的，是臣民的承认，这是合法性的关键。血统、能力、运气以及利益平衡，一样都不能少。
娃哈哈是杭州龙头企业，最近三年营收大概是500亿。自然，宗庆后作为曾经的中国首富，其帝国当然不只有娃哈哈集团。围绕娃哈哈上下游，有起码上百家公司，宗馥莉控股多家，这也是她对娃哈哈能来去自如的底气。就算是她真的掀桌子离开，实力依旧不容小觑。
其中，就包含实力不俗的宏盛集团，主要为娃哈哈代工。围绕“宗馥莉辞职”后续，依旧少不了小作文，甚至有帖子用侵占国资的名义，举报宗馥莉用宏盛侵占娃哈哈集团国有资产。
而宏盛和这些体外公司，曾经引发了著名大达能娃哈哈之争。历史的回旋镖，始终又回来了。
2 达能娃哈哈之争
宗庆后起步不早，但步履不停，一旦当机会出现，他很善于把握。
1996年，娃哈哈与法国达能公司、香港百富勤公司开始合作。1996年达能与娃哈哈成立合资公司，达能出资4500万美元加5000万人民币商标转让款，占合资公司51%股份，娃哈哈集团占有49%的股份。 此后十余年，双方一度变现得合作无间，宗庆后在经营中才干与强势，达能在经营中话语权并不大，从财务回报而言倒是可观，从中获得了30多亿利润。
与此同时，娃哈哈陆续在合资公司之外建立一系列非合资公司。2006年，达能认为这些非合资公司影响合资公司市场和利润，提出用40亿收购非合资公司51%的股权。但是，这些非合资公司当年利润就超过10亿，达能的提议遭遇宗庆后拒绝。双方走向诉讼，宗庆后表示不和你玩了，法方表示宗庆后余生都将在诉讼中度过。
这张争斗持续三年，曾经被称为中国最大的商战，甚至中法高层一度也卷入其中，从诉讼到仲裁纠纷不断。舆论战也是其中要点，宗庆后举起民族品牌大旗，认为与达能独家商标许可和竞业约定是“合同陷阱”，是对民族品牌的陷害，而达能则坚持是宗庆后缺乏契约精神。