本文作者是独立经济学(Independent Economics)的创始合伙人之一，曾任经合组织(OECD)经济预测部门主管。
关于美国经济当前的韧性，有很多评论。在截至第三季度的12个月里，美国国内生产总值(GDP)增长2.9%，就业增长依然强劲（10月份非农就业人数增加15万人），失业率处于低位(3.9%)。
这种韧性似乎令人惊讶，因为它的背景是40年来官方利率的最大累计上调：自2022年3月以来，联邦基金利率已上调了525个基点——2022年上调了425个基点，今年上调了100个基点。
众所周知，货币政策的量化效应——无论是在规模上还是在时机上——都是不确定的。不过，一个重要的经验法则是，官方利率每上升1个百分点，总需求就会下降1%，主要影响将在接下来的一年显现。据此，与不收紧货币政策相比，迄今为止的货币政策收紧的影响将使今年的GDP下降4%左右，2024年进一步下降1%左右。
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